做市商 Caladan 的一份报告显示,超过 93% 的 Web3 游戏项目都失败了,2025 年行业投资下降了 93%。尽管在 2022 年繁荣期间吸引了 150 亿美元的投资,但该行业仍面临投机性“边玩边赚钱”模式与寻求娱乐的玩家之间的结构性脱节。随着投机资本枯竭,代币价值暴跌,迫使超过 300 款游戏关闭,风险投资重点转向人工智能和基础设施。

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