CryptoQuant Flags Elevated Profit-Taking Risk as Bitcoin Posts 20% April Rally

On-chain analytics firm CryptoQuant warns that Bitcoin's April 2025 price surge exceeding 20% has triggered significant profit-taking activity.截至 5 月 4 日，比特币持有者平均每日实现利润 14,600 BTC，这是自 2024 年 12 月以来的最高水平。短期持有者支出产出利润率（STH-SOPR）自 4 月中旬以来一直保持在 1.00 以上，表明利润实现广泛。在 30 天的滚动基础上，持有者实现了超过 20,000 BTC 的净利润，与 2 月和 3 月的净亏损发生了重大逆转。然而，当前的利润水平仍远低于与已确认的牛市转向相关的历史显着水平，这支持了 CryptoQuant 研究主管 Julio Moreno 将此举描述为“熊市反弹”的说法。由于未实现利润率约为 18%，历史上较高的未实现收益增加了持有者出售以锁定利润的可能性，从而加大了回调风险。在需求方面，情况仍然相对有利——强劲的永续期货需求、温和的现货需求收缩以及疲软的外汇流入可能会推迟调整。 The combination suggests elevated pullback risk but no confirmed distribution peak yet.资料来源：The Block。